在原有境內(nèi)企業(yè)境外上市相關(guān)監(jiān)管辦法實施13余年后，證監(jiān)會20日正式發(fā)布新規(guī)，取消了此前境外上市需“凈資本不少于4億元、過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣、籌資額不少于5000萬美元”等硬門檻，進一步放寬了境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行股票和上市的條件，并簡化審核程序。未來，按照《公司法》設(shè)立的股份有限公司在符合境外上市地上市條件的基礎(chǔ)上，都可以自主向證監(jiān)會提出境外發(fā)行股票和上市申請。分析人士指出，H股公司的全流通和再融資問題也將在企業(yè)境外上市中得到有效解決。而新規(guī)在明年1月1日實施后，有望吸引部分A股排隊企業(yè)赴海外上市，有效緩解IPO排隊壓力。
事實上，早在1999年，證監(jiān)會就發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)申請境外上市有關(guān)問題的通知》，明確規(guī)定今后國有企業(yè)、集體企業(yè)及其他所有制形式的企業(yè)經(jīng)重組改制為股份有限公司，并符合境外上市條件的，可自愿向證監(jiān)會提出境外上市申請。并為擬上市企業(yè)劃定了幾大硬門檻，除前述所稱“456”的財務(wù)指標外，還需籌資用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項的規(guī)定，上市后分紅派息有可靠的外匯來源等。
最新公布的《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報文件及審核程序的監(jiān)管指引》中，這些條款均已刪除，上市范圍也不再突出“國有企業(yè)、集體企業(yè)”等。此外，證監(jiān)會還將申報文件數(shù)量精簡到13件，并簡化審核程序，未來擬境外上市公司向證監(jiān)會遞交相關(guān)批復(fù)20個工作日內(nèi)，就有望收到審核批復(fù)。此舉旨在促進中小企業(yè)發(fā)展，同時也是落實CEPA（《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》）的相關(guān)措施。
消息人士透露，從財務(wù)指標來看，目前排隊的800余家擬上市公司絕大部分均符合境外上市標準，已經(jīng)有部分A股排隊企業(yè)與監(jiān)管層溝通，擬轉(zhuǎn)向境外融資渠道。分析人士指出，證監(jiān)會此番推出新規(guī)順應(yīng)市場變化趨勢，舊規(guī)曾對促進境內(nèi)大中型企業(yè)境外上市發(fā)揮了積極的作用，但隨著經(jīng)濟形勢的變化，已無法適應(yīng)當下的需求；隨著境外市場回暖，證監(jiān)會此次降低境內(nèi)公司境外上市門檻，將更好地適應(yīng)境內(nèi)企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資需求。
赴境外上市時間壓縮，將有望吸引部分A股排隊上市企業(yè)赴海外IPO，有效緩解目前A股市場的上市壓力。
中國證券報記者獲悉，H股公司全流通問題也將得以解決，H股公司可以自主選擇是否界定為H股。H股存量股份全流通一直頗受關(guān)注，此前也有全流通的個例出現(xiàn)。1993年，第一只赴港股上市的內(nèi)地公司青島啤酒采取了法人股和國有股不參與H股上市的方式；2005年建設(shè)銀行H股上市時打破了這種慣例；近日中集“B轉(zhuǎn)H”也順利實施。此外，H股公司再融資效率也將大大提高。
此外，除為境內(nèi)企業(yè)到境外直接上市提供便利、提高審核效率之外，針對一些小紅籌公司涉嫌財務(wù)造假、違規(guī)的問題，中國證監(jiān)會擬將小紅籌公司境外上市納入監(jiān)管視野，完善相關(guān)監(jiān)管制度和規(guī)則，使其能夠遵守境內(nèi)的法律法規(guī)，但這并不增設(shè)新的行政許可項目。目前境外上市的小紅籌公司均采用設(shè)立離岸公司再赴境外上市的方式，在境外上市時未經(jīng)中國監(jiān)管機構(gòu)核準。(中國證券報)
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